24年1-7月拖拉机出口地区存在边际变化（亿美元）

一带一路仍然是拖拉机出口的重要市场且表现稳健。24年1-7月一带一路国家拖拉机出口金额3.41亿美元，占拖拉机整体出口的65.7%，尽管面临俄罗斯市场出口拖累，整体下滑20.1%。但剔除俄罗斯市场的影响，近年来一带一路国家的拖拉机出口金额总体保持稳健增长，24年1-7月国内对除俄罗斯以外的一带一路国家拖拉机出口金额同比+8.25%，恢复增长。

总体来看，当前农机行业需求整体呈现弱修复趋势。8月拖拉机在销售端已经体现景气，当前处于秋收旺季，可以展望9月拖拉机销售继续处于景气区间。后续主要关注粮价及库存变动，当前粮价仍在低位，影响对农机资本开支积极性；同时农机流通协会反应行业当前经销商库存水平相对较高，9月或处于行业去库存的重要阶段。

重点推荐拖拉机行业。国内拖拉机头部企业市场份额占比较大，政策引导下，行业竞争格局有望进一步向头部集中。同时，从拖拉机的周期位置看，由于22年末国三切国四透支部分需求叠加粮价回落抑制资本开支影响，拖拉机行业整体下行已超过2年，当前国三切国四影响逐步消除，叠加以旧换新政策等催化，可以展望低基数下拖拉机行业BETA修复。同时，今年以来大拖结构性景气，头部厂商经营韧性明显。此外，1-7月