光伏胶膜处于产业链中游

（1）光伏组件必备辅材之一，中长期胶膜需求可见度高。光伏胶膜是组件生产关键封装材料，对电池片起到封装保护和增效的作用。尽管电池组件技术持续迭代，比如从晶硅电池PERC、TOPCon、HJT到钙钛矿电池、叠层电池，这些电池技术路线均需要胶膜提供封装及保护的功能，目前暂无颠覆性技术迭代出现，中长期需求可见度高。

（2）配合电池组件技术升级产品，胶膜价值量有望持续提升。例如N型渗透率及双面率提升催生POE类胶膜需求，0BB技术新增皮肤膜、一体膜等需求；光伏胶膜通常会随着电池组件技术变化进行升级，价值量有望持续提升。

（3）组件功率提升带来的单耗降幅有限，胶膜需求跟随光伏装机持续增长。随着光伏系统装机成本的快速回落，光伏装机需求持续高景气，胶膜作为光伏组件封装的重要材料，市场需求量逐年上升。

尽管电池组件技术持续迭代，但这些电池技术路线均需要胶膜提供封装及保护的功能，目前暂无颠覆性技术迭代出现，中长期需求可见度高。

晶硅组件：（1）PERC组件：双玻PERC组件通常采用正面EVA+背面EPE/白色EVA封装，单玻组件通常采用双面EVA封装。（2）TOPCon组件：目前双玻TOPCon组件常见的封装方式有正面EPE+背面EVA等，未来不排除使用双面EVA的封装方式。（3）HJT组件：目前双玻HJT组件常见的封装方式有EPE+EPE、EPE+EVA等，同时引入一体承载膜、光转胶膜等新产品。

钙钛矿组件：钙钛矿电池对水汽高度敏感，阻隔性能要求接近OLED显示封装。一般采用POE+丁基胶的封装方式，可基本解决外部的水氧因素导致的衰减。