真空灭弧室行业产业链

真空灭弧室产品成熟，需求同电网投资相关。真空灭弧室产品国内由90年代进行推广，产品已进入成熟阶段。真空灭弧室为环网柜、开关柜等核心部件，直接应用于下游电力控制系统以及各种工业，因此行业景气度与电网投资存在一定相关性（目前主要是配网端）。

真空灭弧室市场空间稳步增长。2012-2020年我国真空灭弧室产量整体呈增长态势，产量从208.27万只增长至398.14万只，CAGR为8.44%。根据高压电器网，全球市场规模将从2023年的26.7亿美元增长到2024年的28.5亿美元，yoy+6.5%，到2028年，将增长至36.4亿美元，CAGR为6.3%。我们认为，未来真空灭弧室增长的主要驱动因素为：配网投资增加（包括智能电网和新能源及储能系统增加等因素带来的配网新建及升级改造）+中压需求增加+环保要求提升带来的对六氟化硫产品替代。