针叶原木产业链

我国针叶原木上游供应对外依存度较高，接近75%的针叶原木来自海外林场，进口材种以新西兰辐射松和欧洲云杉、冷杉为主，剩余25%的针叶原木由国产林场供应。贸易商在产业链中游通过进口代理人使用信用证采购原木，再将原木销售给下游加工厂。

针叶原木根据下游应用领域不同，按照加工工艺又分为锯切、旋切、刨切和切片。其中锯切是最主流的切割方式，其产成品主要为建筑口料，占到原木下游消费量的70%；其次是旋切，适用于生产建筑模板和胶合板，约占到原木下游需求的20%。这三项的终端消费均在建筑地产行业，其余少量针叶原木和加工边角料也用于家具制造、物流包装以及造纸行业中，占比仅有10%左右。

供应方面，针叶原木的长期供应受到原木生产国的林业政策、树龄结构，各国的进出口政策及税收，以及产业链结构变化的影响。中期供应需要关注进口来源国结构、进口树种结构以及其他消费国分流的影响。短期来看，船期、海运费等物流因素、国际贸易关系、地缘政治以及木材原产国自然灾害等对短期供应产生影响。

需求方面，针叶原木的长期需求通常与人口结构和宏观经济有关。中期需求需要关注国内房地产、建筑行业周期以及产业政策，替代品例如金属铝膜板的替代用量也需要关注。短期来看，针叶原木需求呈现季节性波动，通常春、秋两季为地产开工旺季。