光伏行业主产业链毛利率

毛利率下行幅度较大，分别下滑15.8pct和19.6pct，分别为-8.4%和-14.1%，历史上来看，均是首次出现负值。组件和硅料季度毛利率保持10%以上，分别为10.8%和11.7%。

非主产业链中，2024Q2胶膜和玻璃毛利率略有上行，逆变器毛利率下行，其他辅材毛利率基本持平。绝对值来看，逆变器是细分子板块毛利率最高的板块为30.5%。展望三季度，光伏玻璃毛利率预计大幅下滑，其他细分子板块毛利率或小幅下滑。

费用端来看，光伏行业核心标的2024Q2季度费用为268.9亿元，环比基本持平。费用率为9.3%，由于行业收入的上行，导致费用率环比有所下降。季度费用的最高点出现在23Q4，绝对值为320.5亿元。