2024Q2风电板块的存货规模较2024Q1有所增加

042024Q2风机、塔筒管桩存货、合同负债环比增长

虽然中报经营业绩受国内项目开工节奏影响而有所承压，市场此前已有充分预期，并且我们发现中报财报中有两大亮点，反映行业未来高景气，具体来看：

1）存货方面，2024Q2风电板块存货约753亿元，较2024Q1增加35.83亿元。其中，风机环节存货约441亿元，较2024Q1增加36.78亿元，预计主要因金风科技、明阳智能存货环比较大幅度增加所致，反映风机企业积极备货；零部件环节存货约310亿元，较2024Q1环比下降约1亿元，但整体仍处于历史高位。值得注意的是，海力风电、天顺风能、大金重工等塔筒管桩企业存货环比均有所增加（海力风电存货环比显著增长），预计有望随着海风项目陆续启动，进而奠定后续交付景气基础。

图：2024Q2风电板块的存货规模较2024Q1有所增加图：2024Q2风电板块分环节存货情况（亿元）

资料来源：Wind，长江证券研究所资料来源：Wind，长江证券研究所