航空碳纤维复合材料产业链主要环节及核心技术

04聚焦格局：优选格局占优供应商，超额受益航空复材景气

我国航空碳纤维复合材料产业链格局清晰，上市标的主要分布在中上游，中游份额高度集中。与国外不同，我国航空复材产业各环节分工明确，产业链上游为高性能碳纤维，代表性厂商为光威复材、中简科技，两家企业分别率先突破了T300级、T700级碳纤维工程化应用，保障重点装备应用；产业链中游为预浸料环节，中航高科协同航空制造院复材中心具有卡位性优势，参与目前绝大多数航空装备配套；产业链下游为复合材料结构件，主要参与者为航空制造院及各主机厂。

图：航空碳纤维复合材料产业链主要环节及核心技术

资料来源：各公司公告，长江证券研究所24

04中航高科：卡位中游预浸料环节，深化国企改革引领高质量发展

中航高科聚焦航空新材料主业，协同航空制造院复材中心掌控航空复材中游预浸料环节核心地位。公司是航空工业旗下综合性大型国有控股上市平台，业务涉及航空新材料、高端智能装备等。当前公司聚焦航空新材料业务，在复合材料树脂和预浸料等领域处于国内领先水平。公司负责将碳纤维、树脂等加工为预浸料等，再出售给各大主机厂和院所加工成复材件；公司控股股东航空制造院下属复材中心则负责树脂配方及相应预浸料产品研发、复材结构件设计和工艺研发，同时也负责部分结构复杂、主机厂难以生产的复材结构件的生产工作，未来有望承接主机厂外溢的复杂加工需求。