改性塑料行业上游为石油化工

图4：改性塑料行业上游为石油化工

资料来源：科拜尔招股说明书

主要原材料为PP、PS、ABS等合成树脂，属于大宗商品，具有公开的市场报价，原材料供应商主要为大型石化企业或贸易商，采购价格通常随行就市，受石油等基础原料价格和市场供需关系影响。体量不大的公司采购规模对相关供应商议价能力有限。

自2022年初以来，国际原油供应链受阻，原油市场陷入震荡。以美元计价的国

际原油价格迅速拉升，一度突破120美元/桶的高位。但在2022年下半年，随着市场情绪逐步稳定以及全球经济面临的下行压力增加，国际原油价格开始震荡下挫。

在原油价格下降至低位的背景下，PP等合成树脂材料的价格都处于较低的水平，由于上游原材料价格的波动传导到下游改性塑料应用领域需要一定的时间，因此成本端的价格下降利好下游改性塑料等行业盈利能力的提升。