19-23年中国/海外7大厂商一次性手套总产能（亿只）

1）阶段一：19年及以前，一次性手套生产集中在马来西亚，且种类以PVC和天然乳胶为主。马来西亚TOP4和国内TOP3产能分别为1597/477亿只，全球市占率30%/9%。

2）阶段二：20-21年手套行业爆发式增长，供需错配，价格翻倍。20年流行病爆发，下游经销商预期需求激增，提前备货，而此时供给端产能供给不足，因而价格大幅上涨。据沙利文，19-21年全球一次性手套销量/销售额CAGR分别为20%/73%，价格较19年翻倍。

与此同时，主流厂商抓住机遇扩产，其中中国扩产速度及规模远高于马来西亚的主流生厂商。21年英科/蓝帆/中红一次性手套产能较19年分别翻3.9/2.6/2.3倍，合计新增产能998亿只（马莱4家厂商合计仅增加438亿）。马莱厂商扩产进展较慢主要系受限于土地、劳动力、环保等问题，且受流行病影响较大。

此外从产能结构来看，中国各龙头公司丁腈手套产能明显提升，19-22年新增丁腈手套产能占同期一次性手套新增产能的58%。

3）阶段三：22-23年库存积压+需求高点回落，供>求，量价双跌。头部厂商产能扩张基本结束+落后产能出清，竞争格局趋稳，且由于价格明显回落+中国厂商产能释放且具成本优势，23年马来西亚龙头公司产能有所压缩。