液晶显示主控板卡产业链

下游需求恢复有望推动板卡行业回暖，公司液晶显示主控板卡出货量恢复增长。液晶显示主控板卡作为产业链中游产品，其出货量与下游电视及显示设备厂商紧密相关。根据奥维睿沃，2023年全球TV市场受到全球经济复苏缓慢、地缘冲突持续、高通胀、国际性体育赛事缺乏等综合因素影响，全年出货规模为1.96亿台，同比下降3.5%。

对于2024年：1）从全球来看，全球经济仍处于复苏赛道，通胀的缓解与新兴经济体的恢复，消费者购买力有望提升；2024年作为体育赛事大年，特别是奥运会和欧洲杯等重大赛事的举办，或进一步推动TV销售，从而带动液晶显示主控板卡需求增长。2）从国内来看，2024年7月，发改委和财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，将统筹安排3000亿元左右超长期特别国债用于家电产品等更新换新补贴，有望刺激国内TV消费恢复。

板卡呈智能化、网络化趋势发展，公司智能板卡占比不断提升。据群智咨询，75+大尺寸、Mini LED、高刷新率技术的渗透率也逐年上升，预计到2024年分别达到3.60%、2.10%、13.40%，液晶显示主控板卡不仅是实现这些先进技术的关键硬件，也是将这些技术集成到智慧大屏中，提供高性能、智能化用户体验的重要桥梁，因而板卡智能化、网络化的市场前景广阔。从价上来讲，智能板卡由于其结构的复杂性和技术难度的提升，智能板卡价格一般为传统板卡的2-3倍。近年来，公司也不断努力，液晶电视主控板卡的产品结构不断优化，2018-2023年智能电视主控板卡出货量占比持续上升，从41.04%上升至76.86%。我们认为，板卡智能化融合了更为先进的技术，既提高了产品的竞争力，又有望拉动产品单价提升。