海信、TCL全球份额持续提升

图：TCL电视出货量及同比增速图：各品牌全球电视出货量份额变化图：海信、TCL全球份额持续提升 600 500 400 300 200 100 0

中国市场（百万台）海外市场（百万台）

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三星海信TCLLG小米

2016Q4

2017Q4

2018Q2

2018Q4

2019Q2

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2020Q2

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2022Q2

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2023Q2

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2024Q2

资料来源：公司公告AVCRevo中信建投

黑电：海信Q2业绩短期承压，TCL经营质量提升

海信视像Q2实现营业收入127.60亿元（-4.72%），归母净利润3.67亿元（-11.74%），扣非归母净利润2.63亿元（-27.45%），净利率为2.88%（-0.23pct），Q2

收入业绩短期承压，主要受电视内销需求疲软、市场消费降级、行业竞争加剧以及面板价格持续上涨等外部因素的影响。TCL电子H1实现营业收入454.94亿港元

（+30.3%），归母净利润6.50亿港元（+146.5%），净利率为1.4%（+0.7pct），H1收入业绩实现高增，收入端增长主要得益于电视国内外量价齐升，以及光伏等创新业务贡献增量；利润端在面临成本上涨、竞争加剧导致毛利率下滑的情况下，仍实现快速增长，主要得益于公司自身降本及提质增效，费用率控制较好，经营业绩保持稳健。随着下半年国内外需求复苏，以及成本压力缓解，利润率有望释放，建议关注黑电板块短期股价调整带来的介入时机。