2024H1火电板块减值计提规模扩大（亿元）

57.8%58.3%61.1%61.5%61.2%

57.6%57.6%59.7%59.9%59.7%

61.6%61.3%

60.2%59.6%

6.1%6.8%

3.1%

4.9%

7.0%

4.0%4.4%

数据来源：Wind，广发证券发展研究中心备注：单位：亿元

数据来源：Wind，广发证券发展研究中心

24H1公用事业减值计提同比+23.88亿元，主要是火电板块减值增加22.34亿元。

2024H1公用事业板块减值计提规模达38.22亿元（同比+23.88亿元），分拆来看，主要减值增量为火电板块贡献，24H1火电、水电、绿电、核电、燃气等细分板块减值分别增加22.34、0.79、1.06、2.25、2.14亿元。火电减值增加主要系上半年国电电力大兴川水电站计提减值8.4亿元、绿电计提4.9亿元补贴减值，合计13.54亿元，同比增加12.30亿元；大唐发电火电和风电合计计提减值9.65亿元。

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数据来源：Wind，广发证券发展研究中心

（二）火电业绩同比大幅改善，电量提升水电业绩稳增

从分板块财务数据来看，火电板块上半年业绩同比增加42.4%。24H1火电在现货煤价中枢下行、容量电价落地的情况下，大部分火电公司业绩同比高增、环比基本稳

定。GFGY火电样本股中，除晋控电力外，其余火电个股归母净利均同比扭亏或高增，其中国电电力、华润电力的归母净利润分别同比增加37.62、26.23亿元，增幅靠前，华能国际、大唐发电、浙能电力24H1业绩增幅亦在10亿元以上，带动整个火电板块上半年规模净利润高增42.4%。