潜望式摄像头产业链

光学类供应商股价一路上涨，部分厂商受益明显。大立光（iPhone 15 Pro Max长焦镜头的独家供应商）、水晶光电和蓝特光学（分别是苹果潜望长焦中棱镜的第一供应商和第二供应商）是iPhone 15 Pro Max长焦升级的最大赢家。安卓阵营跟随苹果积极应用潜望式镜头已经成为既定事实，根据郭明祺调查报告以及当前的产业信息梳理，大立光、水晶光电、舜宇光学科技、蓝特光学、欧菲光都会成为主要受益厂商。潜望式摄像头供应链上、中游分别有棱镜、镜头、CIS、VCM；模组封装、设备厂商几大板块，各版块竞争格局如下：

1）棱镜：水晶光电是苹果微棱镜的第一大供应商，iPhone 16系列中下沉至Pro款，潜望式规格有望进一步升级，四重反射棱镜业务未来两年将贡献稳健业绩增量；蓝特光学在研项目涵盖三胶合高折射率材料微棱镜研发项目与高倍光学变焦手机摄像头用胶合微棱镜技术研发项目，截至2024年6月，公司已投入8.5亿元用于微棱镜产业基地。

2）镜头：玻塑混合镜头加速落地，玻璃镜片厚度更低、光学效能更好，抗形变能力更好，更能发挥传感器的技术优势，这也是苹果iPhone 15 Pro Max长焦采用大立光玻塑混合镜头的主要原因之一。目前大立光和舜宇光学科技是玻塑混合镜头领域的头部厂商。

大立光已进入苹果新产品供应链，主攻周边配板且UBB持续送样，管理层维持先前扩产规划，第三季完成设置并于第四季开始生产，第四季产能利用率可望达成满载；舜宇光学科技已实现多款一英寸玻塑混合主摄手机镜头量产，多款多群组潜望式手机镜头研发完成。

3）CIS：即CMOS图像传感器，与普通镜头的CIS要求差别较小，由于潜望式镜头内的棱镜会对光线强度造成一定程度的衰减，因此对传感器尺寸要求更高。据TechInsights研究数据显示，在2023年全球智能手机CIS140亿美元的市场规模中，索尼占据超55%的市场，成为全球智能手机CIS市场最大赢家，三星占据超20%市场，豪威则以约7%的份额排名第三。索尼泰国CIS新产线扩产，同时受限于自身晶圆厂的产能与良率，转向与台积电合作；日本凸版集团(Toppan)将其CIS生产线转移到上海；23年末，格科微在上海临港投产仪式的召开，宣告格科微从Fabless到Fablite的转型，Fablite更加灵活的经营模式有助于实现公司在芯片设计端和制造端的资源整合及工艺发展，各大厂商CIS扩产侧面体现出下游需求的回暖。从2022年底开始，索尼、三星逐步减少在中国市场的部分CIS份额，而这一部分让出来的市场份额，对于国内企业而言是一次补齐和产品接受市场检验的良机，在国内国产替代的大浪潮下，以豪威、思特威、格科微为代表的本土头部CIS厂商具备了多方面优势，技术差距在缩小。