巴西乘用车市场规模（万辆）和同比增速（%）

2021Q12021Q32022Q12022Q32023Q12023Q32024Q1

25%

20%

15%

10%

5%

0%

-5%

名义可支配收入同比增速实际可支配收入同比增速

数据来源：俄罗斯统计局，广发证券发展研究中心

3.EV市场：政策呵护叠加优质供给共同推动纯电动渗透率上移，中国品牌EV新车型性价比凸显将拉动其份额继续向上

巴西市场：进口关税对新能源车有较大的支持力度，中国车企优质车型先后进入巴西市场拉动其新能源渗透率中枢上移。根据Marklines和巴西官网数据，24年H1巴西乘用车市场中新能源渗透率为3.8%，其中EV和PHEV的渗透率分别为2.8%和1.0%，同比分别+2.7pct和0.8pct。

中国品牌车企在巴西新能源市场的份额占据显著优势，EV新车型销量中枢稳步上移。根据Marklines和巴西官网数据，24年H1比亚迪、长城汽车在巴西新能源车市场中的份额分别为85.3%、9.7%。其中比亚迪EV车型ATTO3、Dolphin和Seal进入

后销量中枢呈现持续上移趋势，随其性价比优势的凸显有望拉动份额继续提升。图40：巴西乘用车市场规模（万辆）和同比增速（%） 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2011201220132014201520162017201820192020202120222023

巴西市场规模/左轴同比增速/右轴

20%

15%

10%

5%

0%

-5%

-10%

-15%

-20%

-25%

-30%

数据来源：巴西官网，广发证券发展研究中心

图41：巴西乘用车分动力类型渗透率（%）图42：巴西新能源乘用车市场分车企份额变化情况