硅料产能持续扩张（万吨）

硅料扩产带动下游产业链放量，公司提前布局有望受益。2021年初开始，受供需矛盾影响，硅料价格不断攀升，最高涨至330元/kg，多晶硅行业平均毛利率80%左右，上游硅料价格的上涨极大挤占了中下游端利润。2022年底以来多晶硅扩产节奏加快，有效刺激下游需求。

公司加速产能扩张，共规划90GW拉晶与40GW切片产能。公司于2021年2月成立双良硅材料（包头）有限公司切入硅片业务，在包头稀土区分两期规划了40GW单晶硅片项目，一、二期分别建设20GW拉晶、20GW切片产能，2022年年底产能已经全部达产。此外，公司于2022年11月拟在包头稀土高新技术产业开发区内投资建设50GW大尺寸拉晶产能，总投资105亿元，建设期两年，快速扩张的产能有望强化公司的规模优势。

产线全部采用先进工艺，后发优势明显。公司现有及规划新增产能全部采用先进的1600炉型单晶炉以及相应的拉晶工艺，可以满足182mm及210mm等大尺寸硅片生产要求，并布局N型硅片产能。公司作为后进入者没有落后产能淘汰出清的问题，设备折旧压力较小，轻装上阵，竞争能力更强。