公司业务位于航空发动机产业链的中游

02积极融入全球航发产业链条，海外经验助力内外市场共振

公司精锻叶片业务位于航空发动机产业链的中游，上游主要是钛合金等棒材原材料，下游为航发主机厂。航空客户对产品质量的要求非常高，客户（主要为赛峰、GE航空、罗罗等）对供应商的主要原材料采购进行“穿透管理”，即公司需从客户认定的合格供应商处采购棒材原材料，例如维斯伯、ATIMaterials、TIMET等，相关供应商遍布亚洲、欧洲与美洲。公司对质量、价格等因素综合比较后在相关客户的合格供应商名录中选择，具有自主性，不存在客户指定单一供应商的情形，公司对供应商的选择余地较大。

图：公司业务位于航空发动机产业链的中游

资料来源：公司招股说明书，2年年报，长江证券研究所15

02积极融入全球航发产业链条，海外经验助力内外市场共振

公司基于LEAP系列发动机精锻叶片技术向宽体客机发动机等型号拓展，且业务范围仍有从低压到高压压气机延伸潜力。国际业务上，公司已先后成功开发LEAP系列（空客A20、波音77、商飞C919等单通道客机中的主流发动机型）、GE90、XWB、Trent1000、CFM56系列、CF4、CF6、PP20、LMS100、LM9000等机型压气机叶片。同时，公司积极参与我国自主研制的CJ-1000/2000发动机等重点型号任务，提供高、低压压气机叶片。根据2022年年报，公司与法国赛峰续签长期供货协议，将202至200年的LEAP全系列压气机叶片产品平均协议份额增加到50%以上。