2,000 2000
1,500
1,000 1500 1000 500 500 0
0-500
数据来源:Wind,中信建投
图9:2004年后,矿企套期保值的规模缩减较快,对于供应的影响大幅减弱,
3000 2500 2000 1500 1000 500 0
三、黄金的宏观定价锚:三大需求是主导因素
(一)私人部门消费需求
宏观动态报告
私人部门消费需求是黄金最大的消费市场,占总需求近6成。