9月存单到期规模在2.4万亿，与8月接近
数据描述
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供给层面，资金缺口相对缓和，主要考虑存单到期续发压力，但国股行规模相对有限。8月MLF净回笼1010亿元，月末央行国债买卖净投放1000亿元，仍体现对资金面的呵护。在前期发行偏积极的情况下，8月政府债券缴款规模虽明显放量（1.8万亿），但存单供给有限，月度净融资-3945亿元，为2023年11月以来首次落入负区间。对于9月而言，政府债券缴款压力边际缓和的情况下，存单供给或主要考虑续发压力，9月存单到期规模在2.4万亿，为季节性高位，与8月较为接近，不过国股行压力相对较小，到期规模分别在6887、5881亿元（8月分别为8149、6450亿元），城商行到期规模在9413亿
元，规模相对更大。
图表239月存单到期规模在2.4万亿，与8月接近图表242023年11月以来月度净融资首次转负
资料来源：Wind，华创证券资料来源：Wind，华创证券
需求层面，机构配置偏强，对存单定价仍有保护。从存单募集率来看，目前依旧处于85%以上的高位区间。央行多次提醒长端收益率风险的情况下，7月以来农村机构等对短端品种仍有一定偏好；9月国股行对于存单配置偏好有所提升；叠加短期理财赎回后对于短端的配置偏好延续，预计对存单定价仍有保护。