电解铝净进口量

产品 子公司 地点 权益比例 产能（万吨） 权益产能（万吨）

本部-阳宗海铝分公司 昆明 100.0% 20 20

云铝润鑫 个旧 70.14% 25 18

云铝涌鑫 建水 67.33% 30 20

电解铝 云铝泽鑫 富源 100% 30 30

云铝淯鑫 曲靖 94.35% 38 36

云铝溢鑫 鹤庆 59.97% 42 25

云铝文山 文山 100% 50 50

云铝海鑫 昭通 83.90% 70 59

合计 84% 305 258

资料来源：公司官网，公司公告，德邦研究所

产量方面。2023年全球电解铝原铝产量为7058万吨，中国电解铝原铝产量为4159万吨，2021-2023年均保持低速增长，2023年中国产电解铝原铝占全球比例为58.9%。公司2023年产原铝约240万吨，产能利用率达到78.7%，核心系云南年内因电力供需形势严峻而发生电解铝限产；公司产量占全国原铝产量比为5.8%。

图29：全球原铝产量及增速图30：中国电解铝产量及增速 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0

705815%

10%

5%

0%

-5%

-10% 5000 4000 3000 2000 1000 0

40%

4159

30%

20%

10%

0%

-10%

全球:产量:原铝（万吨）YOY中国:产量:原铝(电解铝)YOY

资料来源：Wind，德邦研究所资料来源：Wind，国家统计局，德邦研究所

进出口方面，我国电解铝进出口规模和产量规模相比体量较小。2023年，我国进口电解铝154.22万吨，出口15.02万吨，电解铝净进口量139.20万吨，和

4159万吨的生产规模相比体量较小。

资料来源：SMM，德邦研究所资料来源：SMM，德邦研究所

废铝方面，根据SMM数据，2023年中国废铝产量616万吨，其中华东地区

和西南地区合计占比过半。公司也积极拓展电解铝固废资源综合利用、铝灰资源化利用、再生铝等循环经济业务。