2024年油散集市场供需增速（%）
数据描述
油轮：中期看，供给收紧对运价正在形成有效的底部支撑，租家试图压制运价涨幅，若弹性兑现，运价将瞬间抬升。
散货船：运价表现持续超市场预期，关注运价底部和中枢抬升逻辑。中国钢铁需求前景悲观不再成为大型散货船运价定价的核心要素，关注边际变化突出的几内亚铝土矿出口、非主流矿出口以及西非西芒杜项目投产。中国煤炭进口需求仍在增加，突出地缘频发背景下的国家煤炭和粮食安全库存的需求支撑。
集运：绕行带来的供给短缺、补库释放的额外贸易需求、全球供应链紊乱导致效率的损失，当前中东局势仍较混乱，冲突持续背景下的集运市场运价走势有待进一步观察。关注战争持续性、圣诞前货运需求、以及新船交付对供给补充的节奏。
造船：LNG船订单持续占用头部船厂产能；集运在红海催化下运价上行，已催化班轮公司再次开启订单潮；油散大型船舶运价表现强劲，船东下订单意愿增强。船厂产能和排期预计持续紧张，造船景气度伴随航运景气度进一步加强。
航运船舶板块长逻辑不变：船厂产能紧张，船队老龄化、环保压力等推动下新造船景气度持续上行。红海地缘事件暂未结束，航运公司资金充沛，新造船交期较晚的背景下，二手船市场火爆，部分航运公司估值低于重置成本，大股东回购力度增加，或者直接增持其他航运公司股票，新造船价格、二手船价格、全球航运板块股票实现联动。
成本端，高钢价影响成本
收入端，低价订单交付确认收入
200.00
180.00
160.00
140.00
120.00
100.00
80.00
2020/1/32021/1/32022/1/32023/1/32024/1/3
WeeklyNewbuildingPriceIndex
China20mmSteelPlateCommodityPrice（元/吨，右轴）
7,000.00
6,000.00
5,000.00
4,000.00
3,000.00
2,000.00
1,000.00
0.00
10%
8%
6%
4%
2%
0%
-2%
图2：2024年油散集市场供需增速（%）
9.04%9.22%
7.01%
3.19%
2.94%
1.75%
2.41%
-0.01%
原油轮市场
成品油轮市场
散货船市场
集装箱船市场
供给增速需求增速
市场认为：造船企业利润释放节奏拖沓，弹性不足。