长期以来，我国硅片国际贸易以出口为主

此外，由于我国为全球最大的硅片生产国，近些年来硅片进出口贸易均以出口为主。据测算，自2015年以来，我国硅片对外出口体量呈现出逐年增加态势，而进口体量则常年保持在1-3GW附近，进口量级远小于出口量级。自2021年以来，我国硅片净出口量同比增速有所提升，主要系国内光伏企业在东南亚四国投产较多电池片与组件产能，从而带动我国硅片出口。按照海关总署统计，2024年1-6月我国硅片出口国家中，泰国、越南、印度、马来西亚位列前四，占比达到70%，其中东南亚四国占比62%。同期，硅片进口国家则以越南、日本、柬埔寨等为主。

图9：2022-2024年我国硅片月度稼动率变化图10：长期以来，我国硅片国际贸易以出口为主

中国硅片产能(折月度)中国硅片当月产量

GW中国硅片稼动率 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0

GW

100%50

90%45

80%40 35

硅片出口量(GW)硅片进口量(GW) 201520162017201820192020202120222023

资料来源：SMM，国泰君安期货研究资料来源：SMM，国泰君安期货研究

图11：2024年上半年，我国硅片主要出口目的地图12：2024年上半年，我国硅片主要进口来源地

中国台湾

4%

土耳其

2%泰国

美国

3%新加坡

柬埔寨

4%

老挝

5%

韩国

10%

马来西亚

12%

其他

5%

印度

12%

越南

17%

29%

中国台湾

6%

马来西亚

7%

韩国

10%

3%

柬埔寨

10%

越南

其他23%

5%

中国

14%

日本

19%

资料来源：海关总署，国泰君安期货研究资料来源：海关总署，国泰君安期货研究

1.3硅片企业生产脾性：拉晶炉稼动率调节较灵活，硅片库存周期难超一个月

从生产特征来看，硅片企业生产的弹性会比较高，即生产稼动率调整较为灵活，并无年度季节性检修的说法。一般而言，单个拉晶炉拉制一根单晶硅棒的生产周期，约为3-6天时间。在生产角度，拉晶炉较易进行负荷调整，且拉晶炉在每批次长晶后可对设备进行调试、热场修复等，相当于在此过程中对设备进行“检修”，因此硅片企业的生产灵活度较高。硅片厂多会基于自身的在手订单、库存水位、利润情况以

及对后市行情预期等调整自身生产节奏。在此逻辑之下，由于当前硅片环节仍处产能过剩周期，因此生产弹性的特质或也“注定”了硅片环节较难获得持续性的高利润，此逻辑与工业硅环节颇有些相似。