2019年起，我国硅片年化开工率回落

1.2中国硅片供给概况：近些年来产能扩张迅速，供给过剩“疲态显现”

近些年来，我国硅片行业呈现出迅速扩张态势，全国产能从2013年的45GW增长至2023年底的919GW，对应产量从30GW提升至590GW。按照硅业分会统计，近十年国内产能的年均复合增速为35.2%，产量的年均复合增速为34.9%，整体呈现出较快的增长速度，并引领全球硅片产能持续增加。

不过，就国内硅片行业年化开工率而言，2013-2019年整体开工率处于65-80%区间水平，而自2020年起则整体处于50-60%的区间水平，整体开工率重心水平有所下移。具体而言，以2019年前后为分界线，在2019年及之前，我国硅片产能相对而言过剩程度并不深，使得整体开工率能维持较高水平，产能利用

效率较高；而在2019年之后，我国硅片产能则逐步进入供给过剩的格局之中，硅片供给增速超过终端需

求增速，主要原因或与2019年起国内单晶硅片技术逐步替代多晶硅片技术等有关，在技术迭代的情形下主流硅片企业进一步扩张以增加市占率，此也进一步加深了硅片环节的过剩程度。

图5：2013-2023年我国硅片产能、产量变化图6：2019年起，我国硅片年化开工率回落

中国硅片产能中国硅片产量

1000 90% 1000

900 80% 900

800 70% 800

700600500400 60%50%40% 700600500400

300 300

200 20% 200

100 10% 100

0 0% 0

20132014201520162017201820192020202120222023

30%

资料来源：硅业分会，国泰君安期货研究资料来源：硅业分会，国泰君安期货研究

图7：2019年起单晶硅片逐步替代多晶硅片技术图8：2020年-2021年硅片供给增速超过终端增速

100%

90%

80%

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

60%

40%

单晶硅片产量多晶硅片产量

6%3%1%

15%

33%

94%97%99%

85%

67%

90%

80%

70%

60%

50%

40%

30%

20%

10%

0%

全球硅片产能增速全球新增装机增速

2018201920202021202220232014201520162017201820192020202120222023

资料来源：硅业分会，国泰君安期货研究资料来源：硅业分会，BNEF，国泰君安期货研究

以月度稼动率角度，按照上海有色网统计，自2022年起国内硅片稼动率区间基本在50-90%的范围内，平均水平在70%附近。2023年以来，多数时间硅片稼动率在八成以下，仅部分时间在八成以上。其中一段是2023年7-9月，当时一方面为国内电池片TOPCon产能投放步入加速期，从而带动N型硅片的下游需求，另一方面为组件厂三季度为竞争出货目标而保持了较高的开工率，从而带动了电池与硅片行业的稼动率。另一段时间是2024年2-3月，主要系硅片厂商较为看好年后的需求起量，在年后均维持了较高的稼动率，3月硅片产量达到72.6GW，为近三年最高。