2022 年全球储能系统集成商市场份额排名

从特斯拉大储产品Megapack的主要销售地区来看，未来公司在北美以外的欧洲、澳大利亚等市场也将面临与特斯拉的直接竞争。

图表13：2023年公司储能系统约有71%销往海外（GWh）图表14：特斯拉megapack主要销售地区分布

来源：公司公告、CNESA、WoodMackenzie，国金证券研究所估算来源：lorenz-g.github，国金证券研究所

与中国市场不同，欧美大储市场格局较为稳定，市场集中度在近两年呈现提升的趋势。欧洲地区前三大储能系统集成商日本电产、特斯拉和比亚迪的市场份额从2022年的54%增加到2023年的68%；北美地区前三大系统集成商特斯拉、阳光电源和Fluence的份额从2022年的60%增加到72%。尤其是特斯拉，随着其新产能的持续释放，在欧美市场的市占率显著提升，2023年全球市场份额达到15%。

图表15：2022年全球储能系统集成商市场份额排名图表16：2023年全球储能系统集成商市场份额排名

来源：WoodMackenzie，国金证券研究所（含表前及工商业储能）来源：WoodMackenzie，国金证券研究所（含表前及工商业储能）

公司海外储能系统销售均价约为特斯拉的六至七成。根据特斯拉季报披露的收入及出货量数据，我们估算其能源业务收入中95%以上来自储能业务，因此我们进行分析时近似地将其能源业务的收入和毛利率等同于储能业务。根据测算，2023年特斯拉储能系统出货14.7GWh，销售均价约为0.41美元/Wh，折合人民币2.87-3.07元/Wh。同期阳光电源储能

系统的海外均价约为1.97元/Wh，大约是特斯拉均价的64%-69%。我们判断，这两家在全球储能市场领先的公司之间存在如此显著的价格差异，主要可以归因于两个因素：海外品牌的销售溢价，以及国内供应链在成本控制方面的优势。

3Q22 4Q22 1Q23 2Q23 3Q23 4Q23 1Q24 2Q24

能源业务收入（百万美元） 1,117 1,310 1,529 1,509 1,559 1,438 1,635 3,014

成本（百万美元） 1,013 1,151 1,361 1,231 1,178 1,124 1,232 2,274

毛利（百万美元） 104 159 168 278 381 314 403 740

毛利率 9% 12% 11% 18% 24% 22% 25% 25%

储能业务 出货量（MWh） 2100 2462 3889 3653 3980 3202 4053 9400