2015-2019年中国硬镜市场规模（亿元）

3.4硬镜：临床应用范围逐渐扩大，中国百亿硬镜市场前景广阔

硬镜适用范围逐渐扩大，有望驱动需求增长。硬镜主要在医院普外科使用比例较高，其中腹腔镜手术的应用最为广泛，并逐渐扩展到泌尿科、胸外科、妇科和骨科等越来越多的科室。腹腔镜手术的安全性和可行性都得到了循证医学证据支持，未来国内硬镜市场

有望随着不同科室间的普及带动需求增长。硬镜是由主机（图像处理器、光源、台车及显示器）、镜体（腹腔镜、胸腔）、微创耗材（MISIA、穿刺器、结扎夹、电凝钳）和周边设备（送气设备、送水设备、消洗设备）组成，硬镜依靠棱镜光学系统进行结构观察。硬镜以普外科、胸外科、泌尿科、妇产科、骨科为主。

内窥镜

钳

成像：利用透镜、棱

镜构成光学系统实现

图像传输，既可以通过目镜直接观察，也可以经光学接口与卫星图像传感器（CCD）摄像机相连，将图像传输到监视器屏幕上以供观察和诊断

内窥镜主机

（光源、摄像系统、

台车、显示器）

硬镜诊疗系统工作原理

硬镜诊疗系统组成

穿刺器

超声刀

超声刀主机

图表36：硬镜组成及工作原理

资料来源：健康界，中国医疗科技网，国盛证券研究所

荧光硬镜优势显著，逐渐替代白光硬镜。全球硬镜市场增长较为稳定，2015年市场规模为46亿美元，2019年达57亿美元，CAGR为5.51%。荧光整机系统兼具了白光和荧光内窥镜功能，一体化产品有助于减少手术室设备配置，并提升科室诊疗能力，因此荧光

产品的市场规模及占比逐年提高。全球荧光硬镜市场起步于2015年，至2019年荧光硬镜占比已达到22.9%，荧光硬镜优势显著，其渗透率预计保持加速提升。

中国硬镜市场前景广阔，荧光硬镜市场进入快速增长阶段。2019年中国硬镜市场规模为

65.3亿元，2015-2019年CAGR为13.8%，远高于全球硬镜市场的同期增速。中国荧光

硬镜发展相对滞后，2019年市场规模仅为1.1亿元，荧光硬镜占比为1.7%。随着荧光硬镜产品陆续获批上市、企业市场推广持续推进，我国荧光硬镜市场进入快速增长阶段

（2015-2019年数据仅供复盘历史走势参考）。

图表37：2015-2019年全球硬镜市场规模（亿美元）图表38：2015-2019年中国硬镜市场规模（亿元）

46 0 51 7 54 9 55 57 10 13 46 44 44 45 44

8025% 70

6020%

5015% 40

3010%

205% 10

00% 20152016201720182019 120

50 58 65 1 39 45 58 64 39 45 50 201520162017 20182019

资料来源：弗若斯特沙利文，国盛证券研究所资料来源：弗若斯特沙利文，国盛证券研究所

4.突破软镜和高端彩超卡脖子技术，产品丰富多元

4.1高度重视自主创新，多项产品打破进口垄断

高度重视自主创新，全球七大研发中心打造核心技术优势。公司高度重视自主创新，截至2023年底，研发总人数达722人，其中硕士及以上学历占比超过40%，研发投入逐

年增长。公司在全球拥有7大研发中心，除深圳总部的研发中心外，还在美国硅谷、美国西雅图、日本东京、德国图特林根、上海、武汉设有研发中心，开展包括下一代超声系统、高性能探头、高清内窥镜、超声内镜血管内超声（IVUS）等新产品的研发。