丙烯上下游产业链

丙烯是除乙烯之外另一重要的石油化工产品，亦为三大合成材料的基础原料。与乙烯相似，丙烯的制备工艺包括石油化工路线（催化裂化、蒸汽裂解）、煤化工路线（CTO、MTO）以及轻烃裂解路线（PDH），下游产品主要包括聚丙烯、环氧丙烷、丙烯腈、丙烯酸及丁辛醇等，广泛应用于塑料、家电、汽车、合成纤维、建筑地产及医疗器械等领域。

国内丙烯产能快速提升，石油化工路线仍为主要来源。受下游需求持续拉动及新玩家涌入市场，近年来国内丙烯产能快速增长，2023年丙烯产能达6169万吨，同比增长16%，过去十年产能复合增速达11%；2023年丙烯产量4444万吨，同比下降2%，2023年丙烯行业总体开工率下降至约72%，自2021年实现产量高点4600万吨以来已连续两年产量下降。从丙烯来源上看，石油化工路线仍为丙烯主要的工艺来源，原油催化裂解及石脑油蒸汽裂解装置合计占比达53%；由于丙烷原料易得且经济性、环保性较高，PDH装置占比快速提升，23年占比已达29%；煤制烯烃装置占比约18%。