亚太（除日本）债券承销市占率（按承销金额）

回顾高盛和摩根士丹利的国际化扩张道路，首先选择在文化底蕴相近的欧洲市场发展，积累一定的国际业务经验后，1970年代开始进入日本市场开拓亚太区域业务，1980年代进入中国市场。在扩张方式上，早期先在当地设立办事处建立人员联系，之后通过与本土机构成立合资公司，快速打入当地市场。而野村近十年来才开始探索合资公司的扩张方式，早期主要依靠设立子公司和外延并购进行扩张，前者在客户资源方面处于弱势，难以快速融入当地市场，后者则可能面临整合风险和商誉减值损失。在业务方面，高盛和摩根士丹利的国际扩张均以具备传统优势的投行业务为主，通过合资公司获取一定的本土客户和项目资源，同时充分发挥投行专业能力，促进市占率提升，并为其他业务积累优质企业客户和机构客户资源。