涤纶长丝行业产能（2020-2024）

行业集中度持续提升，截至2023年底，CR6占比高达82.4%。龙头企业依托规模优势及管理优势，市占率逐步提升。根据百川盈孚统计数据，前六家企业的产能占总产能的82.2%。当前，涤纶长丝的价差仍处于历史低位，中小企业生存空间被进一步挤压，落后产能或陆续退出市场。未来随着行业格局进一步优化，头部企业的市占率及盈利能力有望扩大。

龙头企业联合减产，行业利润合理修复。面对过度激烈的市场竞争，5月中旬包括桐昆股份、新凤鸣、东方盛虹等在内的主流聚酯工厂联合协商减产，协商减产幅度在10%左右，合计减停产能约240万吨/年，5月下旬，龙头企业合议新的价格模式“一口价”，有效带动行业利润修复。我们认为，在行业集中度提升，竞争格局优化的背景下，龙头企业的自律行为或持续推进，可避免过度无序竞争，确保产品利润维持在合理水平，带动行业景气度稳步修复。

国内需求逐步恢复，海外出口短期受阻。根据百川盈孚统计数据，截至2024年5月份，中国涤纶长丝表观消费量为2,333.23万吨，同比增长5.29%。分下游来看，国内纺织服装消费回升，根据国家统计局数据，2024年1-5月中国社会消费品零售总额195236.9亿元、同比增速4.1%，其中限额以上服装鞋帽、针、纺织品零售额5855.5亿元、同比增长2%。受海运成本高涨以及贸易摩擦加剧等因素影响，涤纶长丝出口同比下滑，但仍维持较高水平，根据中国海关总署数据，2024年1-5月直纺长丝出口量达到129.23万吨，同比下降10.19%。2023年四季度以及2024年一季度有较多加弹、织机机械订单下达，预计下半年将陆续交付并投入生产，涤纶长丝及下游产能增速差将逐步凸显，同时季节性需求旺季即将来临，内需释放有望带动长丝消费增长。