马来西亚进出口规模及贸易顺差（亿美元，1977-2023）

图15马来西亚进出口规模及贸易顺差（亿美元，1977-2023）

资料来源：Euromonitor，海通证券研究所

资料来源：Euromonitor，海通证券研究所

中国是东盟第一大贸易伙伴。根据Euromonitor数据，2023年东盟自中国进口总额3868亿美元，向中国出口总额2778亿美元，贸易逆差达1090亿美元；东盟对中国贸易长期逆差，且逆差额自2012年以后迅速增加，2022年最高峰时达1266亿美元。

根据UNComtrade数据，截至2022年，东盟对中国贸易顺差主要来自农产品、矿石能源等；逆差主要来自机电、纺织、化工、交运等。

图17东盟-中国进出口额及贸易顺差（亿美元，1977-2023）

资料来源：Euromonitor，海通证券研究所

图18东盟-中国贸易差额拆分（亿美元，2010-2022）

资料来源：UNComtrade，海通证券研究所

机电设备是中国-东盟双边贸易最主要的商品类别。根据UNComtrade数据，2022年东盟向中国出口中，机电/矿石能源/农产品/金属/塑料橡胶占比各37%/12%/12%/12%

/8%；东盟自中国进口中，机电/金属/化工/纺织/塑料橡胶占比各48%/11%/9%/7%/5%。

图19东盟向中国出口构成（2022）

资料来源：UNComtrade，海通证券研究所

图20东盟自中国进口构成（2022）

资料来源：UNComtrade，海通证券研究所

中国-东盟双边直接投资迅速增长。根据商务部数据，2022年中国对东盟直接投资186亿美元，2018-2022年复合增长率8%；东盟对中国直接投资119亿美元，2018-2022年复合增长率20%。截至2022年末，中国对东盟直接投资存量1547亿美元，2018-2022

年复合增长率11%。