2016-2023 年不同电池技术市占率

HJT成本已经降至0.8元/W附近：根据东方日升、infolinkconsulting、智汇光伏数据，目前HJT电池片非硅成本已降至0.22元/W，考虑硅片成本0.14元/W，封装成本0.45元/W，HJT组件成本已经降至0.81元/W。虽然HJT组件成本已经具备一定竞争力，但整体HJT组件售价仍显著高于TOPCon

水平。根据InfolinkConsulting数据，截至2024年6月末，TOPCon组件、HJT组件销售单价分别为

0.85元/W、1.05元/W，HJT组件价格仍较TOPCon高约20%。参考TOPCon对PERC的替代，HJT技术仍需降本、增效。根据最新报价，远期HJT成本或具备较大下降空间，2023年7月，中核汇能及新华发电2024-2025年度异质结HJT光伏组件设备集中采购中标候选人公布，中标均价0.833元/W，其中东方日升报价最低，低至0.81元/W。

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常规单晶、多晶电池PERC其他

资料来源：CPIA，中银证券

HJT具备持续提效手段：根据solarzoom数据，优化网板、背抛、硅片性能等方案有望使HJT电池片提效0.6%-0.7%，推动组件效率提升。我们认为，HJT技术路线具备效率优势，而增效是光伏发展的主要方向，在通过技术路线研发增效的基础上进行降本是新技术放量的主要路径。现阶段HJT

具备明确的降本、增效路线，是2024-2025年光伏产业链发展主线之一。