【立华股份】公司黄羽鸡市场份额

公司黄羽鸡出栏量稳步增长。公司黄羽鸡板块近几年保持在10%左右的出栏增速，截至2023年末，公司黄羽鸡出栏量4.57亿只，同比增长10%。2016年至2023年，公司黄羽鸡出栏量CAGR约11%。2024年半年度公司销售肉鸡2.35亿只，同比增长10.69%。预计未来公司黄羽鸡出栏量仍将保持10%左右的增速稳步增长。

黄羽鸡养殖行业集中度逐步上升。优质规模化养殖企业具备规模、资金、成本及技术优势，可以投入充足的资金，升级改造环保设备设施，以保持良好的成本控制能力，在行业变革和周期波动中处于竞争优势地位，因此未来行业集中度有望进一步提升。根据中国畜牧业协会禽业分会的统计，2023年全国黄羽鸡的出栏量35.95亿只，同期公司销售肉鸡（含毛鸡、屠宰品及熟制品）4.57亿只，约占同期全国黄羽鸡出栏总数的12.71%，公司销售量及市场占比位居逐年提升。

公司黄羽鸡养殖成本中饲料成本占比通常高于70%，其余包括疫苗药品、农户养殖费用和管理费用等。受饲料原料价格上涨影响，公司黄羽鸡养殖成本近几年有所增加。公司通过加强在育种、动物健康、饲料配方和饲养环境控制等方面的技术进步和人员效率的提升来消化原材料上涨的压力。出栏率等指标继续进步，加上玉米、豆粕等原料价格上半年呈回落态势，有效降低了生产成本。公司上半年斤鸡完全成本为6.1元，较去年同期下降13.48%；

其中二季度斤鸡完全成本为5.9元。随着饲料原料价格维持低位，公司的成本下降，预计2024年商品鸡养殖成绩继续保持较高水平。

饲料成本相对较低，户均养殖量高。为提升养殖效率，降低养殖成本，一方面公司的子公司选址一般临近粮食产量高、人口密集的区域，有效地保证了饲料原料的供给与产品销售。

另一方面，公司户均养殖规模超过5万只，单体农户养殖量高，规模效应明显。受益于饲料成本较低和代养费用较低，公司的成本优势十分突出，立华股份的单羽平均营业成本长期较第一大黄羽肉鸡养殖企业温氏股份有一定优势。公司黄羽鸡业务毛利率受到行业周期波动影响，和同行业其他企业相比，公司黄羽鸡板块毛利率高于温氏股份。