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大金泰国生产中心三次增建扩产,定位改变反映产业链外移思路转变

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大金泰国生产中心三次增建扩产,定位改变反映产业链外移思路转变
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© 2026 万闻数据
数据来源:《大金工业90年》,长江证券研究所
最近更新: 2024-07-29
补充说明:1、E表示预测数据;2、*表示估计数据;

数据描述

调和小型家空压缩机的生产由日本转移到DIT,DIT先后于1997年和2000年成为了家用空调和商用空调的生产中心,大金零部件的国际产量也从1998年的20%提高到2000年的29.1%。

泰国产线扩容,助力开发东南亚空调市场。为进一步拓展东南亚空调市场,2005年,大金设立DIT研发中心,成功扩大空调销售;2008年,DIT累计产量突破1000万台。同年,公司着手扩产,但由于雷曼危机,第三个工厂于2010年才开始运营;该工厂主要生产室内空调(RA)和多联机(VRV)空调,2010年RA的产销量便突破100万台;

增加利润空间,缓冲原料价格风险。受益于海外规模化生产基地的成本优势,大金的利润空间持续扩大,FY1994-FY2005大金的毛利率/净利率分别提升8pct/5pct。截至2023年3月,大金已在全球建设超110家生产基地,这有助于构建不受汇率波动影响的成本结构,面对危机时能够保持以我为主的能力;21世纪以来,以铜和铝为代表的大宗原材料历经四轮上涨周期(2003Q4-2006Q2、2009Q1-2011Q1、2016Q1-2017Q4、2020Q2-2022Q1),除去2008年受金融危机影响下挫外,大金的毛利率稳中有增,至今仍保持在35%左右;同时,大金的盈利能力持续增强,FY2018净利率突破8%,创历史新高。