2026年我国低空经济规模有望突破1万亿元

公司深化产业布局调整，开拓低空经济业务。公司通过项目牵引拓展产业新领域，2023年中标某军用空管雷达配套设备研制项目，走出了空管雷达配套领域拓展第一步；组建低空事业部，拓宽产业新赛道，低空领域产业化步伐全面加速。目前，公司低空经济业务主要为军用低空防务和民用空管雷达产品，军用低空防务主要服务于无人机等低空目标探测，民用空管雷达主要用于机场空域管制，维护航行安全等。展望未来，公司低空经济业务发展前景良好。

公司雷达整机及配套装备、雷达零部件业务相关业绩有望随着后续订单的逐渐恢复、新型号产品的定型生产以及军贸业务的开拓而逐渐增长，主营业务前景广阔。

1）雷达及配套装备业务：随着未来下游需求逐步回归正常，公司在军贸领域的持续发力以及公司在空管雷达等领域的开拓，未来业绩有望实现持续增长。我们预计2024-2026年公司该业务收入分别为8.34/10.36/13.02亿元。毛利率方面，由于预计公司军贸业务收入将继续维持高增长，且军贸业务整体毛利水平较高，有望带动未来三年该业务的毛利水平，据此我们预计未来三年公司该业务毛利率分别为35.95%/35.98%/36.73%。