AI 赋能VR产业链

随着这一轮VR硬件迭代，目前市面上主流的VR设备基本都采用了较轻便的Pancake透镜，在提高光学成像质量的同时极大减少了光学部件的体积。同时，在分辨率、芯片性能上也基本完成了迭代更新。目前的主流VR硬件，已经可以支持高画质的游戏和视频流畅运行，同时用户长时间佩戴的头部负担也随着整机重量的不断轻量化而减轻。目前的主流VR硬件已经具备了支持大型内容场景长时间运行的能力。

VR内容供给端：目前国内外主要的VR应用商店如QuestStore、PicoStore等均保持较高的内容增速。QuestStore目前应用数量已经超过500个，且据公司在Connect2023大会的披露，在年底将会有100款左右的全新游戏和升级游戏；PicoStore内游戏应用数量已经超过330个，且仍在以较为稳定的频率更新。

我们认为，整个VR生态的构建是通过硬件、内容、开发者、用户共同完成的，四者相辅相成，构成了VR生态的良性循环。随着AI技术的不断发展，AI视频、AI图片等技术将赋能VR游戏、VR视频的生产，加速VR优质内容的增加，从而带动整个VR生态的发展。VR生态的整体发展最终也将反哺内容端，实现整个产业链条的良性循环和蓬勃发展。

根据IDC数据，2022年中国AR/VR头显出货120.6万台（salesin口径），结合当前国内VR内容生态，VR活跃用户比例约占30%，由此对用户数量进行测算：根据IDC对VR出货量增速的预测并结合我们对未来国内市场的判断，假设前期增速达到45%，后期增长率维持在15%。基于用户规模*ARPU的市场规模计算公式，我们对国内2023-2035年的VR内容市场规模进行了测算，预计2035年VR内容市场规模将超过2000亿元。