锡业股份产业价值链

来源：百川盈孚，国金证券研究所

七、相关公司：龙头强者恒强，后起之秀高速扩张

7.1锡业股份：行业龙头，地位稳固

云南锡业股份有限公司（以下简称公司）改制成立于1998年11月，前身可追溯至清光绪

年间，至今已有139年历史。2000年2月在深圳证券交易所上市挂牌交易，股票简称“锡业股份”，股票代码：000960，是云南锡业集团（控股）有限责任公司控股。

公司是一家以锡为主的综合性有色金属企业，是世界锡行业的龙头企业，主要从事锡、铜、锌、铟等有色金属的采、选，锡、铜金属的冶炼及锡、铜、锌等金属产品的贸易，同时还有锡材和锡化工等锡深加工业务，形成了公司矿山、冶炼、贸易三大业务板块。公司主要产品有锡锭、阴极铜、锡铅焊料及无铅焊料、锡材、锡基合金、有机锡化工、无机锡化工产品及锌精矿含锌等系列产品。公司拥有世界上最先进的采、选、冶、深加工成套技术，拥有世界上最完整的锡采选冶及深加工产业链，拥有矿山勘探、采掘、选冶、锡化工、锡、铜、铅及其他有色金属深加工纵向一体化的产业格局。

锡业股份近三年锡材和锡化工产品生产量呈下降趋势，商品锡锭生产量在2023年有所上升，2023年锡锭、锡材及锡化工总产量为8.35万吨，相较于2022年产量减少11.53%。

产品分类 2021 2022 2023

商品锡锭 46,971 46,066 65,696

锡材 30,351 26,619 11,223

锡化工 20,402 21,737 6,593

阴极铜 124,921 125,823 129,275

锌锭 124,646 136,420 135,836

铟锭 65 73 102

来源：锡业股份2022及2023年报，国金证券研究所

锡业股份近三年锡锭产品销售量呈上升趋势，而锡材和锡化工在2023年销量均有所下滑，

2023年锡锭、锡材锡化工总销量为8.56万吨，相较于2022年产量减少9.24%。