2022年全球电子烟销售区域格局（单位：%）

从市场分布区域来看，截至2022年，全球电子烟主要消费地区为北美、西欧、亚太、东欧，零售额占比分别为41%、30%、15%、7%。据人大国家发展与战略研究院报告，欧盟对电子烟监管态度较开放，欧盟于2014年修订的《烟草产品指令》(TPD)正式将电子烟纳入监管，欧盟各成员国对TPD的纳入程度差异较大，部分成员国对电子烟进行了严格监管，如芬兰和丹麦仅允许出售不含尼古丁的电子烟，含尼古丁的电子烟被划分为医药类产品，只能以处方药的形式出售，其他欧盟国家对电子烟接纳度较高。

进年来，电子烟因不亚于卷烟的口感，电子烟逐渐受到市场追捧，同时，又因准入门槛较低利润空间大，一些头部企业也纷纷跨界布局电子烟市场，行业发展进入快车道，2021年以前，我国电子烟行业由于缺乏监管，给诸多品牌扩张带来了极大的便利，线下加盟店出现激增。根据IT桔子数据库，2016-2023年我国电子烟行业融资次数与融资金额波动幅度较大，整体呈现”M”型曲线。在2019年融资热度达到巅峰，融资次数达50次，总融资金额达27.58亿元。随后2021年因电子烟行业生产标准以及销售渠道监管力度不断收紧，资本市场投资热度有所下降，2022-2023年行业融资事件合计4件，融资金额不超过2亿元。