2022-2026年全球伺服器出货量及GAGR预估(单位：千台)

鉴于：1）2024年三季度到2025年MI300X芯片销售对营收的可预见贡献；2）2024年H2开始PC市场开始展现回暖迹象，对AIPC和游戏端的拉动作用，整体消费市场呈现复苏态势，尤其是AI相关消费市场；3）收购赛灵思后基于FPGA的自适应SoC系统的未来发展前景。

我们预测公司2024~2025年营业收入分别为254.76/326.88亿美元，增速分别 为12.33%/28.31%； 净 利 润 分 别 为26.01/58.58亿 美 元 ， 增 速 分 别为204.53%/125.26%；对应EPS分别为1.52/3.40美元。

1、MI300X系列芯片销售不及预期风险2、PC市场回暖速度不及预期，市场竞争加剧风险3、2024年嵌入式系统客户订单不及预期风险4、2024美国政治环境变化风险