PTA产业链示意图

产业转型升级，再创市场需求。未来伴随化工行业转型升级，国家和大型民营化工企业将增加项目投资。按照现有英威达P8++工艺路线，单体260万吨PTA项目至少有4,500吨复合金属板材的需求。新生产线的布局以及生产设备的投放将极大带动层状金属复合材料市场的发展。2023-2028年以平均每年新增788万吨PTA产能计算，复合板需求为年均

锆-钢复合材料主要用于化工领域醋酸、MMA、氨基酸、聚甲醛、甲酸、中间体等项目的各类塔器、反应器，其中以醋酸项目居多，醋酸为PTA上游产业。目前国内在建醋酸产能较多，醋酸下游PTA、醋酸酯类、醋酸乙烯、己内酰胺等扩产项目亦较多，将进一步刺激醋酸市场发展，俄乌战争带来的能源紧缺将会持续，醋酸出口仍旧有向好预期。全球来看，根据GlobalInformation的估计，2024年全球醋酸产能达1871万吨，2029年达2348万吨，CAGR为4.65%。

公司实现锆-钢技术突破，节约客户成本。2018年以前，国内醋酸领域用锆复合板主要是国内生产的锆-钛-钢三层复合板与国外生产的锆-钢双层复合板，后者具备生产周期短、成本低、质量稳定的优势。天力复合经过长期的技术开发，于2018年完成技术突破，并于2019年实现锆-钢双层复合板批量国产化。国内醋酸产能持续提升，装备制造需求扩张，截止2023年，天力复合作为目前国内唯一的醋酸用锆-钢双层复合板供应商，未来发展向好。

图：PTA产业链示意图

PX

PTA

醋酸

MEG

一步法

PET聚酯

两步法

PET切片

涤纶纤维

PET瓶片

单向拉伸

CPET薄膜

双向拉伸

BOPET薄膜

涤纶工业丝涤纶长丝涤纶短丝

功能膜包装膜

纺织服装

太阳能电池光学

纺织机械LCD

图：我国醋酸产能预测（万吨）

1170 1200 1056 917 907 966 1400 1200 1000 800 600 400 200 0

资料来源：GlobalInformation、中商产业研究院、华经情报、公司公告、国海证券研究所

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3.3、新能源车、海洋工程进入发展快车道

钛-钢复合板是镍、钴湿法冶金项目中核心设备加压釜的主要原材料。镍、钴矿产冶炼位于新能源汽车产业链的前端，是得到的镍钴产品是制备三元正极前驱体的重要原料，进而生产三元系电池。