2018-2023 年中国血制品采浆量

图表21：2008-2023年中国在营单采血浆站数量图表22：2018-2023年中国血制品采浆量 350 300 250 200 150 100 50 0

我国在营单采血浆站数量（个）yoy（右轴）

300余个20%

<300

15%

10%

5%

0%

-5%

2008年

2009年

2010年

2011年

2012年

2013年

2014年

2015年

2016年

2017年

2018年

2019年

2020年

2021年

2022年

2023年

-10%

14,000

12,000

10,000

8,000

6,000

4,000

2,000 0

我国血制品采浆量（吨）yoy（右轴）25%

20%

15%

10%

5%

0%

-5%

-10%

-15%

2018年2019年2020年2021年2022年2023年

资料来源：前瞻产业研究院、上海莱士公告，国联证券研究所资料来源：华兰生物公告、派林生物公告、博雅生物公告，国联证券研究

所

2.1.3血浆利用率有望提升

公司生产的血制品品种越多，血浆利用率越高，吨浆收入越高。根据天坛生物公告，血液中有150余种蛋白及因子，国外大型企业能够使用层析法分离20多种产品，

中国企业最多只能分离15种产品，在血浆利用率上，中国企业仍有较大提升空间。

2016年至2024上半年中国部分血制品上市公司的产品品种数量有所增加，其中

天坛生物增加较多主要是因为公司于2017-2018年收购了中生旗下的血制品资产，

2017年公司产品品种达到12个；派林生物主要是因为2021年完成了和派斯菲科的并购重组。未来随着血制品公司逐步拓展产品管线，血浆利用率有望提升。

15 1212 1111 11 11 9 9 7 7 6 16 14 12 10 8 6 4 2 0

天坛生物上海莱士华兰生物派林生物卫光生物博雅生物

资料来源：公司公告，国联证券研究所

2.1.4重组产品为重要补充

基因重组产品是运用基因重组技术所生产的产品，优势在于产量不受血浆供应量的限制，并且可以避免动物血源性病原体传播的风险，但有研究发现其更容易产生抑制物。参考海外成熟市场，血源性凝血因子占欧美主流市场30%左右，血源性产品仍占据一定份额，我们认为，在目前中国血制品行业供需平衡较为紧俏的情况下，基因重组产品为行业的重要补充，不会完全替代血液制品。