2023 年中国血制品行业竞争格局

0.5g/人/年

美、加、日 需求呈下降趋势 0.04g/人/年需求呈上升趋势 >5IU 需求稳定

0.1～0.3g/人/年

欧洲 需求呈下降趋势 0.02～0.03g/人/年需求呈上升趋势 1～3IU

需求上升

<0.1g/人/年

中国 需求呈上升趋势 <0.01g/人/年

需求呈上升趋势 <0.1IU需求呈上升趋势

资料来源：卫光生物招股书，国联证券研究所

1.2中国市场集中度逐步提升

全球CR5高达80-85%，集中度凸显。由于血制品的安全性要求较高，全球对行业的监管逐步加强，加上血制品企业的兼并重组，血制品行业集中度逐步提升，全球主要血液制品企业从上世纪70年代的102家减少到不足20家（不含中国），其中美国5家，欧洲8家。营收排名前五位的企业市场份额为80%-85%，核心企业为CSLBehring、Baxter、Grifols、Octapharma、Takeda等公司。

中国CR5达51.70%，仍有提升空间。2023年中国血制品行业进口企业和国产企业占比分别48.33%、51.67%，2020年之后国产占比逐步提升。行业集中度较高，2023年CR5为51.70%，与2018年CR5相比提升1.55pct，但仍跟全球集中度有差距。占比前五名企业分别为CSL、泰邦生物、Grifols、上海莱士、Takeda，各家企业市占率差距不大，进口企业主要以销售人血白蛋白和重组人凝血因子为主。

进口国产

100%

90%

80%

70%

60%

50%

40%

5.17%

29.89%

11.83%

10.84%

10.67%

30%

20%

5.21%

8.02%

9.05%

9.30%

10%

0% 201820192020202120222023

CSL泰邦生物Grifols上海莱士Takeda

54.89%53.64%48.84%47.59%51.42%51.67%

45.11%46.36%51.16%52.41%48.58%48.33%

天坛生物华兰生物远大集团其他

资料来源：PDB，国联证券研究所资料来源：PDB，国联证券研究所

1.3中国免疫球蛋白占比有提升空间

中国人免疫球蛋白类产品占比有较大提升空间。1996-2018年全球市场免疫球蛋白类产品的占比大幅提升，1996年静脉/皮下注射人免疫球蛋白销售占比达24%，2018年提升至接近50%；1996年全球市场人血白蛋白占比31%，2018年占比有所减小。中国由于血制品产品种类与发达国家相比仍有较大差距，且仅白蛋白和重组人凝血因子可进口，2023年中国血制品市场规模中白蛋白占比53.8%，人免疫球蛋白占比29.5%，凝血因子占比16.7%，中国人免疫球蛋白占比有较大提升空间。