1996-2027E 全球血制品行业规模

主要治疗先天性和获得性凝血因子II、VII、IX、X缺乏症，如乙型血友病等

人凝血酶原复合物

人纤维蛋白原主要用于治疗异常纤维蛋白血症，纤维蛋白原缺乏症

资料来源：《中国血液制品行业分析》（中国生物工程杂志，作者李敏，2016年），国联证券研究所

1.1中国血制品行业持续增长

全球血制品行业规模持续增长。根据MRB和ResearchandMarkets，随着患者人数增长，免疫球蛋白和白蛋白使用率的提升，以及区域市场的扩展，全球血制品行业规模持续增长，2022年达332亿美元，2018-2022年CAGR为7.35%，预计2027年行业规模增长至457亿美元，CAGR达6.60%。

中国血制品增速显著高于全球发展水平。根据派林生物公告，2023年中国血制品行业市场规模超500亿元，预计到2030年增长至950亿元，CAGR达9.6%。我们认为，国内供给端采浆量有望提升，需求端老龄化趋势加剧，血制品临床认知度提升，有望驱动中国血液制品市场持续扩容。

500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0

全球血制品行业规模（亿美元）

457 332 250 48

1996201820222027E

1,000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0

国内血制品市场规模（亿元）

资料来源：MRB，ResearchandMarkets，国联证券研究所资料来源：派林生物公告，国联证券研究所

中国血制品渗透率仍有较大提升空间，且需求呈现上升趋势。其中，中国人血白蛋白、免疫球蛋白、凝血因子类产品的人均使用量分别不及美、加、日国家的1/5、1/4、1/50。与欧洲地区相比，中国血制品人均使用量亦较低。