生物制药产业链上游板块累计财务数据分析

净收益

-80%

17%

41%

72%

-99%

-9%

27%

168%

71%

2023年四季度及24年一季度生物制药产业链有毛利率同比有一定幅度下滑，主要由于原材料的价格上涨成本提高，以及市场竞争激烈部分细分市场相关产品价格有所波动所致。费用率方面，在收入规模持续扩大的情况下公司开展部分股权激励；对于耗材、CGT等业务的加速布局使研发费用率四季度环比提升，但是24年Q1有一定下降。为了应对行业激烈竞争，销售费用率一直保持在较高水平。应收账款周转天数以及存货周转天数环比均有一定增加。

2022Q1 2022H1 2022Q3 2022 2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q4 2024Q1

毛利率 61.24% 61.80% 60.82% 59.19% 59.46% 57.87% 56.92% 55.89% 52.35%

销售费用率 7.95% 7.94% 7.95% 8.28% 7.94% 9.20% 9.99% 10.23% 9.05%

管理费用率 21.63% 23.27% 23.67% 24.07% 28.17% 29.66% 31.21% 31.36% 31.49%

研发费用率 11.78% 12.82% 13.23% 13.10% 14.71% 16.01% 16.90% 17% 16.22%

财务费用率 -0.53% -0.93% -1.71% -1.48% -1.52% -2.61% -2.56% -2.18% -0.74%

销售净利率 29.52% 32.50% 30.26% 27.93% 23.48% 19.83% 17.09% 15.72% 11.29%

应收账款周转天数 56 66 63 69 97 98 103 103 108

存货周转天数经营性现金流/经营活动 328 362 342 309 425 390 400 413 421

扣非后薄摊的ROE 3% 7% 9% 11% 2% 4% 4% 5% 1%

资产负债率 28% 32% 30% 28% 26% 26% 26% 27% 27%