2024 年配置港股的QDII 规模为2104.2 亿元

10年期国债收益率（右）

%3.0

2.9

2.8

2.7

2.6

2.5

2.4

2.3

2.2

2.1

Aug-23Sep-23Oct-23Nov-23Dec-23Jan-24Feb-24Mar-24Apr-24May-24Jun-24

Jul-24

2.0

数据来源：Wind，国泰君安证券研究数据来源：Wind，国泰君安证券研究

图21：美元兑人民币上升至7.15，兑港币下降至7.79图22：港股通南向资金净流入速度放缓

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图23：QDII基金规模逐步扩大图24：2024年配置港股的QDII规模为2104.2亿元

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表1：近期南向资金分行业净流入情况

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1.6.行业估值与对比：能源、金融、电信股息率最高，科技、医药板块估值较低

图25：港股行业股息率（按最新值排名）图26：港股行业股息率（按历史分位排名）

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图27：A、H行业股息率对比（%）图28：港股行业AH溢价

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图29：港股行业估值(PE，倍)图30：港股行业估值(PB，倍)

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2.风险因素

1、国内经济复苏进度不及预期；

2、国际地缘政治摩擦事件升温；

3、美联储货币政策宽松节奏不及预期。