行业产业链图示

三十余年筑就国内牛皮革制造龙头。从公司所处产业链来看，上游原材料为牛毛皮和蓝湿皮以及化工原料等，因此上游行业为畜牧业及化学原料业、皮革机械业，采买后制成的皮革产品主要用于制造鞋、箱包、皮服、家具等。公司前身皮制品厂成立于1992年，设立初立足于国内市场专注于中高端牛头层鞋面革的开发、生产与销售，核心客户包括丽荣、森达、红蜻蜓、迪桑娜等。2018年以来加大外销客户拓展，目前海外客户包括TIMBERLAND、CLARKS、COLEHAAN、VF等。公司现与多个国内外一线知名品牌建立了长期稳定的合作关系，在国内牛头层鞋面革市场市占率第一。

产业链延伸下多元化发展驱动成长。伴随鞋面头层革发展稳健，公司开始通过收购步入原材料协同、制成品相仿但景气度更高的汽车革和二层皮革制造领域。其中，控股子公司宏兴汽车皮革主要从事汽车内饰用皮革的研发、生产和销售，目前已与国内多家汽车品牌建立合作关系，如理想、蔚来、华为问界、奇瑞汽车、吉利等，并已供应上述主机厂的多款车型。控股二级子公司宝泰皮革主要从事二层皮深加工，其产品主要包括二层皮革和二层皮胶原产品原料。2023年，鞋面革、汽车革、二层皮分别占公司收入的69%、22%、5%。从行业应用分布来看，皮鞋和箱包为应用主力，分别占比61%和12%。

家族控股企业，股权结构稳定且相对集中。核心高管在公司任职时间长，人员稳定性强。公司创始人、董事长吴华春先生作为本公司控股股东，通过作为石河子万兴股权