出版产业链

1）出版环节：有准入壁垒，教材教辅壁垒更高。当前国内图书出版需提前备案和申请版号，且不允许私营企业申请书号，因此具备出版资质的公司皆为国企。此外，由于教材教辅类图书主要涉及未成年人教育，对相关出版社资质审核要求更高。

一般而言，国内教材教辅分为本版教材（即地方出版社自行编写/策划的教材）和租型教材（指人教版或其他出版社的教材，即出版社本身不拥有其版权，主要通过与原创出版社签订租型代理协议，并每年缴纳版权授予费于省内发行，人教版每省以独家代理居多）。

当前国内竞争格局看，1）教材：格局较为稳定，人教版全国市占率较高，此外部分省份会采用本版教材，使用以省内为主，少量可外省发行收取版权费；2）教辅：格局较教材分散，市场化教辅有较多民营书商参与策划，逻辑整体更偏“内容导向”，部分出版能力较强的省外公司及非上市公司也具备一定市场扩张能力。

2）发行环节：准入壁垒高，竞争格局高度稳定。根据国家《出版管理条例》《出版物市场管理规定》等政策要求，中小学教科书发行必须取得由国家新闻出版总署颁发的发行资质，纳入教育行政部门《目录》管理的评议教辅由具备教科书发行资质的单位组织发行，并在批准区域范围内开展发行业务，一般由地方国企控股的新华书店直接统一征订给学校。因此，1）对教材&评议类教辅而言，牌照准入与展业区域限制带来了市场参与者&竞争格局的高度稳定；2）对市场化教辅而言，国有出版集团与民营书商存在一定竞合关系。并且，由于新华书店在当地覆盖度更高（教科书发行资质申请要求在申请区域内企业所属出版物发行网点覆盖不少于当地70%的县/市/区），与当地学校对接更为密切与广泛，相较于民营公司而言也更具备渠道优势。