2024 年 5 月末券商各类业务规模占比及变化（亿元）

量弥补其他类产品规模缩减影响。2024年1-5月不动产持有型ABS（原“类REITs”）、公募REITs存量规模分别增长14.31%、14.68%，主要系2024年以来多单REITs类产品获批发行。

持牌券商新发公募基金“数减量增”，受益于主动纯债型发行较热。根据Wind数据以基金成立日统计，2024年上半年，12家持牌券商（除兴证资管、北京高华证券，下同）新发产品数量25只，同比减少9只，新发规模为185亿元，同比+46.38%，主要是2024上半年内债市走强，机构增加了在政金债等被动指数型债基、以及中长期纯债产品布局。

注：公募基金资产净值仅统计12家机构管理规模（不含2023年获批的兴证资管以及暂无数据的北京高华证券）

注：公募基金资产净值仅统计12家机构管理规模（不含2023年获批的兴证资管以及暂无数据的北京高华证券）

展望未来，券商资管做大产品规模、做厚产品收益，需要紧跟市场趋势和需求端变化，以“私募+公募”为抓手提升竞争优势，尤其是集合资管规模增长、大集合参公改造迫在眉睫、民营企业亟需拓宽融资渠道、保险资管入局ABS、REITs赛道的背景下，券商需要在稳固私募资管优势、强化泛指数投资能力、发力专项资管业务三方面发力，如，积极探索“ETF+”策略研究、民营企业ABS底层基础资产创新、REITs类发行ABS框架构建等。

资管新规实施以来，银行理财子、公募基金、保险资管等逐步进入同台竞争状态。一方面，原有分业经营限制被逐步淡化，各类机构合作和竞争并举；另一方面，跨资产监管逐渐加码，过往经营过程中出现的问题也逐渐被修正。

2024年初，某省金融监管部门下发了《关于保险资管公司存款填报口径的工作提示》，发现当地部分银行机构将保险资管公司存款纳入单位存款科目核算，造成了各项存款的大起大落。根据银监体系的1104非现场监管报表填报规则和金融监督管理总局的相关解答口径，保险资管公司发行理财产品等募集的资金应填入同业存放科目，不得计入一般性存款。

其实保险资管存款虚增的情况由来已有，究其原因，可以前推至1999年央行发布的《关于对保险公司试办协议存款的通知》，保险公司自有资金可以在商业银行办理协议存款业务，金额3000万元以上，期限5年以上的协议存款利率可由双方协商确定且不受限制，协议存款纳入一般存款统计口径。《保险资产管理公司管理规定》等规章文件对保险资管投资银行存款等细节并未详尽描述，不同银行对此的执行标准有所差异。