途虎整合产业链资源缩短分销层级

对比其他O2O平台，途虎通过自有&专供品牌打造差异化，提升利润空间。途虎通过持续优化和扩张流通品牌产品、专供产品及自有自控产品矩阵有望持续改善盈利能力：1）流通品牌产品方面，公司近年来陆续与邓禄普、普利司通、佳通、米其林等众多知名轮胎品牌商和嘉实多、埃克森美孚等汽车保养产品供应商达成合作伙伴关系，流通品仍然是途虎持续扩张的产品基础；2）专供产品及自有自控产品方面，截至2023年3月31日止12个月内公司推出并交易了54款涵盖2239个SKU的专供品牌产品和51款覆盖7429个SKU的自有品牌产品，收入结构来看，2019-2023年专供产品/自有产品收入占比分别由17.5%/4.7%提升至42.4%/25.9%，专供产品及自有自控产品有助于途虎避免陷入与其他O2O平台竞争对手持续价格战的困境，保障公司盈利能力的长期改善，2019-2023年途虎向个人终端客户提供汽车产品和服务毛利率由9%提升至24%，其中轮胎及底盘零部件/汽车保养/其他毛利率分别提升14/11/12pct。

全国性仓储物流体系搭建支撑前端门店扩张和产品价格优势。截至2023年底公司履约基础设施覆盖全国300多个城市形成区域仓—前置仓—门店仓的三级仓库网络，拥有34个区域仓和包括合伙人模式在内的511个前置仓，同时高效利用途虎工厂店空间、每一家工厂店均拥有一个门店仓，便于产品供应链的网格化管理，因此全国75%以上的途虎工厂店均已被前置仓及时配送服务覆盖，2023年公司当日/次日达线上轮胎订单已达到60%，线上保养及其他订单全年占比近80%。高效的仓储物流网络是支撑前端门店扩张的基础，满足终端客户维修保养服务配件需求的及时性；此外物流成本的压缩有助于途虎维护终端销售价格优势和自身盈利能力的提升。