铜冶炼产业链全景图

铜产业链以铜矿石为起点，铜矿开发和终端需求CAGR10维持在2%以内，国内铜矿石主要依赖进口。铜冶炼产业链以铜矿石为起点，中游是冶炼，下游是电解铜，对应终端主要应用在电力、家电、交通运输和建筑等与宏观经济紧密相连的行业。

据wind数据，2014-2023年，铜矿石产量CAGR10为1.97%，终端精铜需求CAGR10为1.49%。铜矿石资源集中分布在南美，2023年我国铜矿石产量占比全球8.6%，排名第四位。由于铜冶炼产业的扩张，我国铜精矿需求持续增长，目前国内铜矿石主要依赖于海外进口，2023年铜矿产量占比进口数量仅为6%。