预计24年全球数据中心规模将突破900亿美元

数据来源：中商产业研究院，国泰君安证券研究数据来源：国家能源局，国泰君安证券研究

图20：国内数据中心建设成本占比情况

数据来源：中商产业研究院，国泰君安证券研究

3.2.海外供需两端失衡，供应缺口创造出海机会

美国最为明显，需求近年来持续推高，供给端无法匹配。美国出现目前的变压器需求端高增主要有三大内在因素：（1）美国电网系统建设时间较早，美国变压器安装时间集中在1950-1970年。目前大部分的变压器使用年限已经

超过了其35-40年的设计年限，为确保电网系统的正常运营以及满足日益增加的美国国民用电需求，现有系统内的变压器急需迭代。（2）美国大量新能源项目需要并入电网之中，在并网的流程中，变压器是不可或缺的存在。（3）工业用电需求提升，为振兴美国国内工业水平，美国目前进入制造业回流阶段。制造业投资的上升在很大程度上要归功于《通货膨胀削减法案》(IRA)和《芯片与科学法案》(CHIPSandScienceAct)。（4）对人工智能的开发日益深入，进一步扩大了不断增长的电力需求，据WoodMackenzie预计，数据中心用电量将从2022年美国总用电量的2.5%上升到2030年的7.5%，约为每小时130TWh至390TWh。供给端来看，美国本土变压器、取向硅钢

（变压器重要原材料）产能均仅可满足本土20%需求，取向硅钢产能瓶颈或限制变压器扩产。