2023年采浆量竞争格局

新政下关注精麻等手术刚需用药，以及门诊场景的用药检测相关标的。医保支付范围内受益于病种结构调整和费用结构调整，我们预计部分药品、耗材将放量，相关标的包括：1）手术刚需麻醉药相关标的：人福医药、恩华药业、苑东生物等；2）门诊场景的用药与检测相关标的：九典制药、英诺特等。

根据国家统计局公布的数据，2024年7月，我国PMI为49.4%，比上月环比下降0.1个百分点，通缩仍在持续，对于医药行业，叠加DRGs等医保支付端控费政策的推行，因此价格端具有强力支撑的行业较为稀缺。建议关注需求旺盛，竞争格局良好的行业，推荐持续关注1）血制品：资源品属性，具有极高的牌照壁垒，行业头部集中，竞争格局良好，因上游采浆量的天然限制，供给受限因而白蛋白、静丙等主要品种价格端支撑力强；2）维生素：A/E/D3涨价趋势形成，7-8月国内维生素厂家停产检修，供应紧张，海运运费上涨，其中维生素D3上游高度集中，价格有望持续上涨。

推荐标的：1）血制品行业重点关注相关个股：天坛生物、派林生物、博雅生物等；2）维生素行业重点关注相关个股：浙江医药、新和成、花园生物等。