GS-YUASAFY2023在东盟的市占率较高

GS-YUASA已出让2个中国基地，聚焦于欧洲和除中国外的亚洲市场。GS-YUASA在欧洲和北美的收入占比较为稳定，同时也在积极整合土耳其工厂来扩大在欧洲的影响力。在非日本的第一大收入地区在亚洲，但2023年10月GS-YUASA出让了2个中国工厂的股权，2023下半财年（2023年10月-2024年3月）起中国收入不再并表，故FY2023中国收入占比显著下滑。

图26：GS-YUASAFY2023的非汽车收入为1312亿日元

（单位：十亿日元）

图27：GS-YUASAFY2023的中国收入占比下滑显著

16.8

99.5

47.6

186.7

19.6

97.6

65.4

21.5

109.7

84.8

247.3

252.9

81.5

87.8

94.0 600 500 400 300 200 100 0

FY2021FY2022FY2023

铅酸电池（日本）铅酸电池（非日本）

锂离子电池工业电池特种电池

数据来源：GS-YUASA公告、开源证券研究所资料来源：GS-YUASA公告

GS-YUASA在日本和东南亚的市占率较高。GS-YUASA在日本汽车蓄电池市场具有垄断地位，FY2023的前装配套市占率为72%，而后装更换的市占率为57%。而GS-YUASA在东盟的市场份额也依然领先，不仅为汽车还可以为摩托车提供蓄电池，

FY2023在东盟的汽车和摩托车市占率分别为35%、50%。

图28：GS-YUASAFY2023在日本汽车的市占率较高图29：GS-YUASAFY2023在东盟的市占率较高

100%

80%

60%

40%

20%

0%

AMOEM

FY2023GS-YUASA在日本汽车蓄电池的市占率

100%

80%

60%

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数据来源：GS-YUASA公告、开源证券研究所数据来源：GS-YUASA公告、开源证券研究所

3、骆驼股份：国内稳步提升，海外实现突破

3.1、海外业务组织架构重组理清发展思路

公司海外收入稳健增长，2024年1-5月销量增长80%。2019年，公司的第一个海外工厂——马来西亚工厂投产，受前期基数低影响，2020-2021年的海外销量增速超100%。2022年成立了德国、印尼等分子公司，2023年建成6个海外自有销售网点，实现海外收入14.3亿元，同比增长7%。截至2024年6月骆驼股份公众号统计，公司产品已畅销80多个国家和地区，海外市场销量增长80%。